两个八卦记者追踪到一个豪华酒店，希望能够偷拍怀孕的香港小姐的照片，然而他们却在电梯里偶然碰到了一个被吊死的红衣女尸。勇敢无畏的他们拍下了女尸的多组照片，但却被女尸的手紧紧抓住并无法逃脱。警察迅速赶到现场，但只看到了一个人被红色雨伞刺死，另一个人则被吓得精神错乱。在现场，黄sir（由古天乐饰演）看到了一个神秘的红裙女子，开始跟踪她但最终被甩掉了。 在调查过程中，黄sir发现这个案件与一个名为《十周刊》的杂志有关，他注意到当年报导这个事件的记者们都相继离奇死亡。黄sir和他的团队找到了唯一的幸存者长毛（由李蕙敏饰演），并问清楚了整个事情的经过。原来，几年前他们拍下了名模郭兆香（由黎姿饰演）从高楼坠落的瞬间，并将这些照片公之于众，结果遭到了报应。而黄sir在调查的过程中，似乎也意识到自己与郭兆香的死亡有着某种联系...