阴历七月，鬼月将至。街头巷尾阴冷凄凉，鬼影幢幢，展现出与往常不同的恐怖景象。黑暗的小巷中，走来了一位名叫宗华（刘德华 饰）的年轻人，他曾在大陆经商失败，被朋友欺骗而失去了一切。然而，命运对他再次开了一个玩笑，他不得不回到家乡并依靠年迈的父亲（吴宇森 饰）的照顾。宗华的父亲是一名神功戏的班主，正在为即将上演的大戏进行彩排。然而，就在演出前夕，宗华的父亲突然生病，宗华不得不临危受命代替他的父亲担任班主。他手忙脚乱，无法得到大家的认同，幸好美丽的花旦小妍（张曼玉 饰）伸出了援手，二人渐渐产生了感情。然而，随着演出日期的临近，诡异的恐怖事件不断发生。宗华的叛逆妹妹突然发生了奇怪的变化，小妍时而冷漠，时而热情，还出现了一个毁容女子的诡异身影，甚至宗华自己也看到了自己跳楼的幻象。