1926年的上海，年轻演员宋丹平（角色A）因出演一部歌剧而成为万千女性的迷恋对象。然而，尽管如此，他对她们都不动心，只有与清纯的富家少女杜云嫣（角色B）之间的爱情令他心动不已。宋丹平和杜云嫣陷入了爱河。 然而，由于宋丹平的戏子身份，他与杜云嫣的恋情被父亲发现并遭到了强力阻止。杜云嫣被困在家里，被迫与一个豪门家族的公子订婚。在订婚夜的宴会上，杜云嫣假装生病离席，私下会见了宋丹平。这一切被权贵公子发现后，嫉妒心燃起，他派人毒打宋丹平，并纵火焚烧了剧院。 由于这一事件，杜云嫣被视为疯妇，被人们嘲笑和唾弃。而被火焚毁的剧院每逢月圆之夜都会传出虚无缥缈的歌声，传言是宋丹平的鬼魂在作祟。 十年后的某个时候，一个小剧团在剧院暂时寄宿。年轻演员韦青（角色C） 在那里遇到了像幽灵一样的宋丹平。这一次，爱情悲歌再次上演。